从市场基本面而言，乌克兰局势持续发酵是多头背后的马其诺防线，但鉴于乌国动荡局势未能取得突破性进展
，演变成为西方与俄罗斯直接的武力对抗，使得多头只能选择依托千三附近固守，这种地缘政治鸡肋行情何时了。
乌克兰紧张局势反复无疑一直主导着多头行情，地缘政治对黄金的影响容易让人联想到“枪炮一响、黄金万两
”的浅层逻辑思维，尤其是上个世纪90年代中东爆发多次战争点燃黄金“喷发式”行情，令多头赚得盆满钵满，且
屡试不爽。然而，中东与乌克兰完全不可同日而语，单纯的“拿来主义”收效甚微，难复当年的光彩。中东是全球
能源基地，是世界“火药桶”所在地，牵一发而动全身，因此，中东一旦爆发战事，或有苗头出现，全球资本市场
立即翻江倒海。这一点与乌克兰局势不同，该事件的看点不在其国内动荡本身，而是其背后的两股势力欧美和俄罗
斯之间会否因此而大动干戈。
从严格意义上，截止当前，乌克兰事件也只是一场国内政治动荡事件而已，市场期望欧美与俄罗斯之间爆发武
力冲突点燃战火行情不过是一厢情愿罢了，因为两大军事集团的对抗不会升级至战争形势，因此，此次乌克兰地缘
政治局势不能局限在传统的战争思维。实际上，该事件反映的是俄罗斯在挑战美国的霸权地位，从而影响美元的地
位，在乌克兰局势的演变过程中，美元是否受益，是分析白银等贵金属走势的关键所在。
自二次世界大战以来，美元能够长期拥有在全球结算的霸主地位，除了得益于美国强大的经济实力之外，美国
强大的军事力量对于维持美元信心也至关重要，我们在分析美元走势的时候，往往从经济角度出发，而往往忽视掉
了这一点。在2001年9.11事件发生之后，美元汇率暴跌，在一定程度上跟美元的避险价值被严重质疑，其地位受到
威胁密切相关。
黄金、白银等贵金属被认为是终极“硬通货”，而在某种意义上，美元则扮演了纸币中的“硬通货”角色，动
荡或者地缘政治冲突对白银究竟是产生利空还是利好，其实就是分析目前能够与白银在价值交换媒介相抗衡的品种
，很明显，这一品种只会是美元。
如果乌克兰事件升级，俄罗斯获益，则间接表明美国势微，利空美元，利好白银;反之，一旦亲美派获胜或者
美国对俄罗斯发起制裁，则利好美元，利空白银，投资者可以把握这两个脉络来分辨乌克兰地缘政治的进展对白银
的影响。然而，在乌克兰局势没有被市场彻底淡化之前，地缘政治鸡肋行情将一直持续下去。
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