【银生金屋】 江恩理论买卖十二法则（一）介绍

【银生金屋】 江恩理论买卖十二法则（一）介绍

江恩在十二条规则之上,建立了整个买卖的系统.基本上,所使的方法是纯粹技术性为主,而买卖方法是以跟随市势买卖为主,与他的预测预备完全不同.江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开,是他成为的地方.
江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验,写成十二条买卖规则,重要性不言而喻,现列于以供参考.

1 决定市场的走势;

2 在单底、双底或三底水平入市买入;

3 根据市场波动的百分比买卖;

4 根据三星期上升或下跌买卖;

5 市场分段波动;

6 利用5或7点波动买卖;

7 成交量;

8 时间因素;

9 当出现高低点或新高时买入;

10 决定于大势趋势的转向;

11 最安全的买卖点;

12 快速市场的价位波动.

江恩在十二条规则之上,建立了整个买卖的系统.基本上,所使的方法是纯粹技术性为主,而买卖方法是以跟随市势买卖为主,与他的预测预备完全不同.江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开,是他成为的地方.

一 决定趋势

江恩认为,对于所有市场,决定其趋势是最为重要的一点,至于如何决定其趋势,学问便在里面.

他认为,对于股票而言,其平均综合指数最为重要,以决定大市的趋势.此外,分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性.所选择的股票,应以根据大市的趋势者为主.若将上面规则应用在外汇市场上,则"美元指数"将可反映外汇走势的趋向.

在应用上面规则时,他建议分析者使用一种特殊的图表方法,对于大市指数来说,应以三天图及九点平均波动图为主.

三天图的意思是,将市场的波动,以三天的活动为记录的基础.这三天包括周六及周日.三天图表的规则是,当三天的最低水平下破,则表示市场会向下,当三天的最高水平上破,则表示市场会出现新高.

在制作图表时,若市况上升超过9点,图表线可作上升,图表线跟随每日高点上移,直至市场出现9点的下跌,图表线才跟随下移至当日低点.

"三天图"及"九点图"与目前我们所使用的"点数图"十分类似,都是以跟随市势的方式绘制.不过,江恩上述图表有几个特点需要注意:

1) 江恩的"三天图"是以时间决定市势的趋向,"九点图"则以价位上落的幅度去决定市势的走向,双剑合壁,分析者对市场趋势掌握了如指掌.

2) 与点数相比,定义点数图的转向,是由分析者自行决定,成功与否在于分析者对市况的认识.江恩的九点图,则是以统计为基础,九点转势的成功机会有近88%.

二、在单底,双底或三底买入

江恩第二条买卖规则十分简单,当市场接近从前的底部,顶部或重要阻力水平时,根据单底,双底或三底形式入市买卖.

这个规则的意思是,市场从前的底部是重要的支持位,可入市吸纳.此外,当从前的顶部上破时,则阻力成为支持,当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平,都是重要的买入时机.

相反而言,当市场到达从前顶部,并出现单顶,双顶以至三顶,都是沽空的时机.此外,当市价下破从前的顶部,之后市价反弹回试该从前顶部的水平,都是沽空的时机.

三.根据百分比买卖

第三条买卖规则,乃是根据百分比买卖.江恩认为,只要顺应市势,有两种入市买卖的方法:

1) 若市况在高位回吐50%,是一个买入点.

2) 若市况在底位上升50%,是一个沽出点.

在众多个百分比之中,50%,100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平.

四 调整三周后入市

江恩在设计他的第四条买卖规则时,对金融市场做了十分广泛的统计,他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点:

1) 当市场主流趋势向上时,若市价出现三周的调整,是一个买入的时机.

2) 当市场的主流趋势向下时,若市价出现三周的反弹,是一个沽出的时机.

当市场逆趋势出现调整或反弹时,江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展:

1) 当市场上升或下跌超过30天时,下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期.

2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时,下一个需要留意的时间应为60至65天,根据江恩的经验,60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度.

五 市场分段运行

在一个升市之中,市场通常会分为三段甚至四段上升的.在一个下跌趋势中,市场亦会分三段,甚至四段浪下跌的.

这一条买卖规则的含义是,当上升趋势开始时,永远不要以为市场只有一浪上升便见顶,通常市场会上升,调整,上升,调整,然后再上升一次才可能走完整个趋势;反之,在下跌的趋势中亦一样.

江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近.

波浪理论认为,在一个上升的推动图中有五个浪,其中,有三次顺流的上升,两次逆流的调整.

这点,江恩与艾略特的观察互相印证.不过,对于一个趋势中究该应该有多少段浪,江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来,江恩认为在某些市场趋势中,可能会出现四段浪.

究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢?一般认为有三种可能:

1) 所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪.

2) 所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个.

3) 所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪.

六 利用五至七点波动买卖

江恩对于市场运行的研究,其中有一个重点是基于数字学之上.所谓数字学,乃是一套研究不同数字含意的学问.对于江恩来说,市场运行至某一个阶段,亦即市场到达某一个数字阶段,市场便会出现波动及市场作用.

江恩的第六条买卖规则是:

1) 若趋势是上升的话,则当市场出现5至7点的调整时,可作趁低吸纳,通常情况下,市场调整不会超过9至10点.

2) 若趋势是向下的话,则当市场出现5至7点的反弹时,可趁高沽空.

3) 在某些情况下,10至12点的反弹或调整,亦是入市的机会.

4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时,投资者要小心市场可能出现短期市势逆转.

江恩的买卖规则有普遍的应用意义,他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具,亦没有特别指出哪一种程度的波幅.因此,他的着眼点乃是市场运行的数字上,这种分析金融市场的方法是十分特别的.