【银生金屋】国际白银目前生产和需求概况介绍

【银生金屋】国际白银目前生产和需求概况介绍


世界白银主要分为矿产银和再生银两种.白银矿产资源多数是伴生,因此,矿产银分为独立银矿原生矿产银和铅铜锌等基本金属伴生副产矿产银.而再生银原料来源比较复杂,主要从含银固体

废弃物(如有价废渣、废件等)和贵金属表面处理的镀液、照相行业定影废液显影等废液等中回收.

世界矿产白银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区,而再生银生产主要集中在一些白银消费大国,如美国等国家.目前中国、秘鲁、墨西哥、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、智利

、美国、波兰、哈萨克斯坦是世界最大的10个白银生产国.根据世界白银协会和中国有色金属工业协会金银分会统计数据,2009年这10个国家矿产白银产量为25275吨,占全球矿产白银总产量的

80%以上.世界白银产量分布有个特点,就是铜铅锌等基本金属生产大国中国白银产量以铅锌铜副产矿产白银为主,而海外主要产银国家矿产白银产量则呈现独立银矿、铅锌副产、黄金铜副产三

足鼎立的局面.

国际白银生产和需求概况:世界白银的消费

世界白银实物消费主要来自工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器和铸币印章(此处统计不含金融投资衍生白银需求).传统白银消费领域摄影业因数码技术的发展对白银需求呈下降趋势

,但仍占有一定比重.工业领域和珠宝首饰业对白银的消费在经济增长的带动下总体呈现增长态势,不过工业需求受经济波动周期影响较大.最近几年来,白银实物和衍生投资需求在一些国家如中

国增长比较迅速.

国际白银市场从2007年开始就一直处于供应过剩状态,但由于白银具有金融属性,价格更多地受到经济金融因素影响,从而与基本面背离一路上涨并不断创下新高.安泰科综合推算,2010年世

界白银总消费达到27362吨,同比增长8.23%,白银下游加工行业已经从金融危机中走出.其中工业用银14838吨,同比增长13.45%;摄影用银2445,同比下降8.84%;珠宝首饰与制品用银6414吨,同比

下降4.54%;银币银条和银章用银3565吨,同比增长27.19%.10年来全球白银实物需求结构变化见下图.

2010年全球摄影业用银继续下降,由于传统卤化银工艺逐步被数码技术所取代,摄影业用银预计将继续保持萎靡趋势,而医用图片成像部分基本维持稳定.随着全球经济回暖,工业订单恢复带

来工业用银的增加,其中电子电气及钎焊料用银有明显回升,白银的新型应用如太阳能光伏电池用银粉银浆需求大增.全球银币银章的需求量在2010年大增,这主要是由于投资白银的实物需求拉

动,美国的鹰币、加拿大的枫叶以及澳大利亚的笑翠鸟银币均有50%的销售量增长,中国市场的投资银条销售也非常火爆.2010年全球珠宝首饰白银需求总体下降,其中美国欧洲等发达国家需求下

降明显,而新兴经济体中如中国、印度等国家白银需求增长.2010年在印度传统文化中是非常吉祥吉利的年份,因此举行婚礼或庆典仪式的人数增加,对白银消费有明显促进作用.但总体来看,珠

宝首饰行业中用料逐渐多样化,简洁化,导致该行业用银量不会出现新增长点.

未来白银的工业应用新领域将继续集中于食品加工、电子与电气、焊料、催化剂、太阳能电池和水处理等.其中电子电气行业用途主要体现在电池、开关、印制电路板、银系浆料、光盘

(CD)、等离子电视等.

【银生金屋】国际白银期货行情介绍


国际白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约.白银期货合约是一种标准化的期

货合约,由相应期货交易所制定,上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等.

国际白银期货行情影响因素:白银每年约50%的需求来自工业,虽然投资需求增长迅速,但仍只占总需求

的16.84%.根据GFMS的预测,到2015年白银的工业使用量将接近其总需求的70%.白银的商品属性将会是持续

影响白银价格的最关键的因素之一.

考察过去十年白银价格变化,2003年白银价格上涨了28%,主要源于强劲的投资和制造加工需求,特别是

从第三季度开始看到明显的价格上涨.到了2004年白银价格进一步增长,主要源于投资者对白银兴趣的增长

,这一年机构买方投资者在期货交易所有大量操作.05、06两年这种趋势得到延续,特别是06年银价实现了

50%左右的增长,达到了26年的高点,相比黄金,白金作为贵金属投资品种涨幅更大,背后的推动力仍然是投

资需求的增加,一个标志性的事件是首只白银ETF Barclays的iShares Silver Trust在06年4月份出现.07

年到08年上半年这种投资趋势没有改变,直到08年下半年随着经济情况的恶化迅速加剧,白银工业端的需求

放缓明显,同时白银最为贵金属的保值属性又不如黄金,所以银价经历了明显的下跌,且幅度大于黄金.

尽管银价在08年后半段发生下跌,但流入三支主要白银ETF的资金却创记录达到9300万盎司;银币奖章

的铸造也创造记录相比上年增长了63%,达到6500万盎司,显示出欧美投资者对实物白银的极大热情.随着经

济环境的改善,银价在09年以及刚刚过去的10年又分别上涨了50%和80%(历史第二增长率).09年的增长主要

归功于ETF和实物白银的投资,其中09年白银ETF对实物的持有增加了4040吨,银币奖章的制造也达到了2426

吨,这些投资主要来源于个人投资者.

由于白银70%的生产来自于铜、铅、锌的伴生矿,因此白银的独立生产成本相对较低,而且由于各个产

商生产技术的差异,白银生产成本相差较大.根据2009年的数据统计,全球前16大白银生产企业生产白银的

平均成为为5.75美元/盎司,较2008年增长约6%,而该年的白银均价为14.68美元/盎司,下跌约2%.白银价格

与生产成本相差较远,价格受成本影响较小.

为了应付08年金融危机以来的经济衰退,各国央行不断扩大资产负债表,推行宽松的货币政策,向市场

持续注入流动性,通胀在全球蔓延,纸币购买力不断下降.面对通胀的侵蚀,投资者们不断买入金银进行资产

保值,金银价格不断走高.

"金银天然不是货币,货币天然是金银"."乱世买黄金"的思想深入人心,当全球面临危机的时候,黄金都

会被投资者追捧,而白银同样作为具有货币历史的贵金属,也逐渐受到投资者关注.2011年欧美债务危机大

爆发,推升黄金白银价格的暴涨.此外,我们还需要认识到的是,虽然白银具有避险属性,但是由于其工业需

求巨大,商品属性会抑制经济危机中白银价格的上涨,投资者需要根据特殊情况具体分析.