【银生金屋】 伊拉克动荡增强黄金需求

【银生金屋】 伊拉克动荡增强黄金需求

本周黄金强势反弹，金价重返1270美元上方。伊拉克局势的突然恶化刺激黄金价格同步上涨，目前需评估伊拉克局势对金价的影响周期，但中期看，美经济的稳定复苏及实物需求的低迷仍偏空金价。金价将在地缘政治动荡和偏空基本面间寻求平衡。

本周突发事件是伊拉克局势动荡加剧。伊拉克库尔德族人趁伊拉克政府军出逃之际，控制了石油资源丰富的基尔库克地区，刺激国际油价飙升，油价异常上涨将阻碍美国经济复苏。也增强了黄金的避险功能，从而带动黄金反弹。鉴于伊拉克局势短期难以平息，黄金价格还将走强，短期关注1280美元一线压力。

本周初，铂族金属的劲升也提升了黄金的估值水平。虽然为期五个月的南非罢工谈判出现曙光，但钯金供需紧张的格局不变。另外，俄罗斯钯金库存衰竭将导致钯金供应下降。需求方面，钯金73%的需求来自于汽车尾气催化剂的贡献，2014年欧美中汽车销售强劲。预计钯金供需紧张还将加剧，间接利多金价。

实物需求方面，中国开通北京和上海的黄金进口渠道，使数据检测中国黄金消费量难度加大，但调研发现，6月份中国金饰品需求低迷依旧，预计要到第三季度才会恢复增长。目前印度也处于黄金消费淡季。中印实物需求不振继续在本月利空黄金。

综合看，伊拉克局势动荡增强黄金避险功能，铂族金属价格上涨提高黄金估值水平，由此短期刺激金价反弹，但6月中旬美联储议息会议及中印实物需求低迷仍打压金价，短期关注1280美元一线压力位。突破则黄金空单减持，否则空单继续持有。