钱程是金：白银背水一战 美国GDP是否再遭下修

钱程是金：白银背水一战 美国GDP是否再遭下修
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尽管周二(6月25日)美元指数在几经震荡后最终收高，但自上周美联储决议之后的弱势格局，显然并没有完全逆转。目前，美元多头在连续退守后，已经来到了200日均线80.27附近的强弱分水岭。

今日美国方面将公布第一季度实际GDP终值年化季率，在初值表现低迷，修正值遭遇下修后，目前市场人士对此次终值数据的表现也同样悲观。而除此之外，日内同时将公布的5月耐用品订单月率数据，市场预期也仅为持平。

在本周前两个交易日美国数据向好，却并未能大幅提振美元后，今日公布的美国一季度GDP终值数据，会否给美元走势带来额外压力，值得投资者密切留意。而对于美元多头而言，日内显然又将迎来一场背水之战。

今日聚焦：美国GDP会否再遭下修？

中国古语有云：一鼓作气，再而衰，三而竭。如今将这句话套用至日内将公布的美国第一季度实际GDP终值数据上，似乎颇为贴切。在此前初值和修正值数据远逊市场预期后，日内美国GDP数据或将面临进一步大幅下修的风险。

目前，市场预期美国一季度GDP终值将再度下修，调整为萎缩1.7%，比修正值的萎缩1.0%做了进一步的调整。这意味着美国一季度经济的萎缩幅度再次超出人们的预期。

荷兰国际集团(ING)经济学家团队上周五(6月20日)表示，本周美国今年第一季度国内生产总值(GDP)数据可能会被进一步下修。该经济学家团队称，在令人失望的3月贸易数据出炉后，美国第一季度GDP终值年化季率可能会从当前的萎缩1%下修至萎缩近2%，“我们认为，这将使得2014年全年实现强劲表现面临挑战”。

西太平洋(601099)银行则认为，美国第一季度GDP终值被下修的幅度将受到市场极大关注。

此前，美联储在6月利率决议中已大幅下调2014年GDP预期，而国际货币基金组织(IMF)和世界银行在6月中旬也分别大幅下调今年全年美国经济增长预期，反映出第一季度严寒天气的拖累效应比原先预计严重。

有分析认为，在今日GDP数据公布前美元可能会有一波承压下跌行情并利好非美资产，但若结果没有预期那么差，美元将扳回部分跌幅；鉴于第一季度数据受严冬的影响，若数据较中规中矩则料行情影响短暂。

而除了GDP数据外，日内将公布的美国5月耐用品订单升幅预期也明显放缓，若意外下跌也将进一步施压美元支撑非美资产。

美联储加息预期或再成市场热点

尽管目前伊拉克隆隆的枪炮声以及乌克兰局势的僵持，足以令投资者意识到避险情绪随时可能在市场死灰复燃。但毫无疑问，在当下美联储的货币政策，依然是市场中最为重要的一大主题。

隔夜美国公布的新屋销售和消费者信心数据强于预期，巩固了美联储对通胀的基调会更强硬的预期。但对于投资者而言，更为新鲜的可能还是数位美联储高官的表态。

费城联邦储备银行主席普罗索24日语出惊人地表示：美联储最早应于下个季度提高基准利率。这一说法与此前市场所普遍预期的2015年上半年的时间点大幅提前。

作为美联储内部著名的“鹰派”人物，普罗索一直都对美联储自2008年金融危机以来实施的定量宽松货币政策持有不同意见。在24日纽约经济俱乐部举办的活动上，普罗索再次表达了其对美联储目前所实施政策的不同看法。

普罗索指出，与美联储公开市场委员会上周公布的《经济展望概要》中对经济的描述相比，他个人对经济增长的预期更为乐观。普罗索认为，在接下来的18个月内，美国经济增速将为2.4%。他表示，“我对经济的总体看法比较乐观。由于冬季风暴而导致第一季度经济意外下滑后，我相信我们的经济在今年接下来的时间直至明年，都将保持在趋势以上的增速上行。”

普罗索表示，他个人比较倾向于在下个季度将基准利率上调至0.75%，并在随后持续提高利率，至2015年第四季度，利率水平将达到2.75%附近。

而与普罗索相比，当天发表讲话另一位美联储要员杜德利措辞则相对谨慎。他表示，在美联储升息前美国失业率还可能会进一步下滑。我们认为我们可以让失业率大幅走低并且不产生通胀问题，并且我们也没有导致物价不稳的通胀问题。

杜德利还称，“市场预期美联储会在2015年年中升息，这听起来像一个合理的预期。但是你知道，预期往往误入歧途。”此前，杜德利在美联储内部立场更偏鸽派。

整体来看，尽管美联储6月利率决议向市场释放了一个更偏鸽派的信号，但美联储内部的相关鹰派代表，显然并没有就此妥协。因此对于市场而言，就美联储加息预期的猜测，显然并不会在近期消停。而经济数据的表现仍将是左右市场预期的一大关键。