【华银百汇】三大因素作用白银价格易跌难涨

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眼下白银市场处于消费淡季，且随着美国经济的逐渐走强，白银市场从七月中旬开始下跌，而同期的美元指数呈现了一路上扬的良好表现。究其原因，美元的快速走强、地缘政治影响的短暂性和实物市场消费低迷是严重挫伤白银市场信心的三大因素。

美联储加息脚步临近

美联储在7月的议息会议中宣布继续缩减月度购债规模，自8月起每月资产购买总规模从350亿美元降至250亿美元，在资产购买计划终结后的相当长一段时间内，维持联邦基金利率在0%至0.25%的超低区间。从通胀的走势来看，此次措辞为“有所靠近”美联储设定的长期目标，表明美联储的加息压力在不断增大，美元的走强将打压银价。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国7月季调后非农就业人口增幅不及市场预期，但仍然录得20.9万的高值，这也是连续第六个月超过20万，同时美国6月个人支出录得三个月来最大增幅，而消费支出占整个美国经济的70%，这也显示美国经济在第二季度中呈现稳步复苏的迹象。美国7月制造业景气扩张，虽然成长速度放缓，但仍接近6月的四年高位。受美国经济向好的影响，美元指数不断攀升，整个股市极端强劲，而白银和黄金均显示极度虚弱的景象。

欧洲央行在6月时下调了全部关键利率，欧元区7月通胀率进一步已经下滑到了0.4%的水准，如果不能在短期内开始上升，那么欧洲央行将承受更大的印钞压力。随着欧盟与俄罗斯间的矛盾加剧，欧洲的经济成长前景将受到更大的损害。而欧元的权值占美元指数总成数高达 57.6% ，欧元的走弱将直接利好美元。而其他占比比较大的货币，如日元、英镑也在逐渐走弱。

白银投资需求减弱

白银投资市场是支撑白银价格长期上涨的关键因素，今年以来由于银价持续在低位横盘整理，导致市场投资热情减弱。国际最大白银ETF持仓量也出现一定下滑，国际投资者屡屡看空未来银价，这都是促使白银不受市场青睐的重要因素。

地缘政治影响如昙花一现

地缘政治局势近期有升温迹象。市场有传言俄罗斯可能入侵乌克兰，这限制了银价的跌势。且目前正值美国经济强势、美联储退出量化宽松政策的关键时点，因此，其对银价的推涨作用可能并不会很强。总体来看，无论是利比亚局势，还是俄乌危机都称得上是局部的战争，对世界格局的影响局限在一定范围之内，且战争对黄金白银产生的风险溢价持续的时间往往不会很长。因此，除非世界动荡出现进一步严重的骚乱，否则白银就不会出现一个显著地上涨行情。

综上所述，美元走强，投资需求减弱对白银价格构成下行压力，地缘政治影响逐渐趋弱，笔者预计白银8月将维华银百汇裙：2796-16-97 备注（A4）玲玲老师，通过！机会不多，满200封裙！

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持19～21的区间震荡，后市易跌难涨。