【华银百汇】地缘政治和经济风险交织 白银或在沉默中爆发

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有于专栏原因，更多分析请百度关注 华银百汇A4-经银生活 博客，日内公布的日本第二季度实际GDP修正值年化季率萎缩6.8%，为2011年3月来最大萎缩幅度。接二连三的低迷数据让市场不禁担心，全球经济复苏是否将偏离轨道。可以预见的是，一旦周四的欧元区GDP数据步日本后尘，这将加剧投资者的担忧，金银等避险资产将再度得到追捧。

坏消息不断：日本二季度GDP年化季率大跌

日本内阁府(Cabinet Office)周三(8月13日)公布的数据显示，因消费税上调对家庭支出的影响超过预期，日本第二季度实际GDP修正值年化季率萎缩6.8%，为2011年3月来最大萎缩幅度，预期萎缩7.1%，前值增长6.7%。

市场分析人士指出，日本政府4月以来上调消费税严重打击了国内家庭的支出，这也是造成二季度经济萎缩的主要因素。

通过分项数据可以发现，内需下降是日本第二季度经济大幅度下滑的主因，对当季GDP构成了2.8个百分点的拖累。其中，在4月1日消费税上涨三个百分点的影响下，占GDP比重高达60%的国内消费环比大幅下滑5%，与第一季度时的环比增长2%形成巨大反差。

数据公布之后，日本政要纷纷出面给日本经济“打气”。首相安倍晋三(Shinzo Abe)日内讲话称，将竭尽全力使日本经济增长回到正轨。

日本经济财政大臣甘利明(Akira Amari)在数据发布后表示，政府对经济的看法没有改变。随着上调消费税的影响开始减退，日本经济可能继续温和复苏。

这也本周以来，继德国ZEW数据暴跌之后，全球经济再度传来坏消息。

欧洲经济研究中心(ZEW)本周二公布的数据显示，德国8月ZEW经济景气指数暴跌至8.6，创近两年来的低位，预期18.2，前值27.1。

德国经济部随后表示，不确性性因素所带来的影响可能远大于西方对俄罗斯制裁的冲击。总体来看，二季度经济复苏明显趋缓，但是仍然处于正向的基本趋势不变。而稍早前，德国央行也曾预计，在经历强劲的一季度复苏之后，德国二季度经济增长可能停滞。

穆迪研报：全球经济增长前景疲软 下行风险缓和

全球三大评级机构之一的穆迪(Moody's)对于全球经济的前景就有较为清晰的预判，它在最新的一份报告中就指数，全球经济增长前景疲软，但重大下行风险或将趋于缓和。

穆迪在报告中指出，“较高的通胀率和利率，以及出口增长减速，可能继续压制新兴市场今明两年的增长。相反，发达经济体的增长在2015年应会加速，受到企业投资增长推动，不过欧元区正在进行的去杠杆化，同时美国和英国企业偏好囤积大量现金的行为将抑制复苏的步伐。”

穆迪预计，2014年美国经济增长或将仅为2%的水平，2015年GDP增速则有望升至3%附近。同时，该机构维持对于欧元区的经济增速预期，料2014年和2015年GDP增速分别达到1%和1.5%水平附近。

穆迪宏观金融分析部门高级副总裁Marie Diron称：“在欧洲，去年英国经济强劲增长与欧元区的低迷表现形成鲜明的对比，这种局面将持续到今明两年。”

高盛(Goldman Sachs)的观点则要乐观一些，首席执行官Lloyd Blank-fein表示，他对于全球经济依旧看好。

Blank-fein预计，“美国经济增长将进入2%至3%的一个稳步增长的阶段，中国还会在未来很长时间保持7%的一个快速增长，而欧洲则会因为外围经济环境的好转，经济增速也会高于过去的20年。”

地缘政治和经济风险交织 白银或在沉默中爆发

全球经济的不确定性正逐渐显露，那边地缘政治风险也在不断发酵，对于黄金白银等避险资产来说，前景或将是“一片光明”。

日内，俄罗斯庞大的人道主义援助车队已经抵达乌克兰边境，但是乌克兰方面仍不同意该车队进入国境内。乌克兰内务部长就宣称，不允许俄罗斯人道主义援助队进入乌东北部的哈尔科夫。

同时，乌克兰议会还在当地时间本周二一读通过了旨在对俄罗斯企业和个人实施制裁措施的一组法案。

乌克兰总理亚采纽克(Arseny Yatseniuk)透露，或将以“资助恐怖主义”为由，对172名在俄罗斯和其他国家的个人，以及包括俄罗斯天然气工业股份公司在内的65家俄罗斯企业实施制裁。

前英国央行(BOE)行长默文·金(Mervyn King)周一就表示，随着全球地缘政治和经济不确定的风险日益增加，包括白银在内的大宗商品价格将受益上涨。
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