【华银百汇】美国经济数据喜报频传 白银价格命运难言？

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美国靓丽数据接踵而至 FED官员再放鹰派言论

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周四(8月21日)公布的一系列美国经济数据均表现强劲。美国8月16日当周季调后初请失业金人数减少1.4万人至29.8万人，为近四周以来的低位，预期30.3万人；美国8月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值为58.0，预期55.7，增速创逾四年来最快；美国7月NAR成屋销售较上月增长2.4%，预期为0.4%；年率为515万户，为2013年9月来最高，预估为502万户；美国7月谘商会领先指标月率增0.9%，连续六个月回升，并且创下9月以来新高，至103.3，预期增长0.6%。

美联储(FED)周三(8月20日)公布的7月会议纪要暗示，若就业市场意外强劲复苏，可能导致其较预期为早加息。但多数美联储官员希望有更多的证据后，再改变其对何时应加息的看法。

堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治（Esther George）周四在接受CNBC采访时公开宣称，就业市场大幅改善，美联储升息的时机已经来临。她还表示，目前通胀并非一种风险，并指出美联储不能等到通胀变成一个问题时才采取行动。

随后美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)也接受了CNBC的访谈，他同样表示美国就业市场已经有非常大的改善，但仍认为美联储应等到2015年夏季才开始升息。

荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示，“近期由于市场对地缘政治局势的关注度持续下降，金价重新受到美元基本面的驱动。隔夜公布的美联储7月会议纪要不够鸽派，导致金价承压下跌。而周五(8月22日)美联储主席耶伦(Janet Yellen)在杰克逊霍尔年会上就劳动市场做出的讲话至关重要，可能为金价未来的走势定下基调。”

南非标准银行(Standard Bank)周四(8月21日)在报告中称，当前国际金价已经跌破200日均线1284美元的关键支撑，并在1280美元下方交投。隔夜公布的美联储7月会议纪要被市场解读为偏向鹰派，预计未来金价的风险仍偏下行。

耶伦周五亮相杰克逊霍尔年会 白银命运究竟如何？

今年的美联储杰克逊霍尔年度会议将于8月21-23日召开，预计提供一些有关未来政策方向的线索。为期三天的央行人员及经济学家会议将在提顿山脉山脚下举行。

本次会议的焦点将是首次以美联储主席身份出席的耶伦，北京时间周五22:00耶伦发表讲话。根据美联储8月14日在华盛顿发表的声明，耶伦的讲话题为“劳动力市场”。

但许多经济学家表示，他们不认为她会转变立场，改变她对美国就业状况，比如失业率和工资增长缓慢的担忧。这可能对会支撑银价展开反弹。

Action Economics全球市场策略师Michael Wallace指出，“耶伦至今没有改变其论调，我也找不出什么理由这一次她会变卦。不过，这是在八月，还是星期五，所以谁也说不准……她仍然认为劳动力市场还需要改善并在寻找解决方案，我们认为她会保持这一态度。”

渣打银行美国经济学家Thomas Costerg称，这次的会议不太可能与2012年8月的那次类似。当时的主席伯南克强烈暗示第三次QE，并且次月就启动了。”

Costerg补充，虽然非农工资单增长强劲，但新增职位质量混杂，兼职人数以及长期失业人数，再加上目前十分关键的工资增长缓慢，美联储没理由会在此次会议上改变政策。

另一方面，U.S. Bank Wealth Management资深投资策略师Rob Haworth给出了进一步的预测。Haworth表示，这次美联储可能会给出他们对各方数据的观点和理解，而不是给新的政策铺路。

Haworth称，“杰克逊霍尔年会上大致就这些内容。我们认为，九月的FOMC会议才会给市场带来较大的反应，因为届时美联储需要为退出QE、实现自身预期以及提高利率作出实际行动了。”

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