【天金团队-瑞雪谈金】智慧投资者六条定律黄金并非对抗通胀最佳工具
价值投资宗师格雷厄姆在《智慧投资者》一书中有许多至理名言。该书作为巴菲特大力推荐的投资经典，值得细细品味，书中理念经久实用。
——买股票是一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，聪明的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
或许每个普通投资者都有赚钱的经历，但最终的盈利结果并不理想，很多人并不能通过股市来实现财富的持续增值。关键的问题就在于普通投资者喜欢在繁荣的牛市投资股票，不，是炒股。很多人不把投资股票当作一项投资，更不可能看作是一项生意。在许多投资人眼里，炒股就如同打麻将，他们也乐于来市场试试手气如何。因此，即使股价已经涨了3-5倍，但只要他们相信明天还会有一个涨停板(也许这就是最后一个涨停板了)，他们还会勇于再持有一个晚上。等到第二天开盘，结果往往不是涨停板，而是不断下跌，甚至跌停。这个时候，上述投资人往往不会善罢甘休，他们非常恼火本来应该得到的馅饼又被市场先生抢走，因此，他们一定要等到手里的股票再涨一个涨停板才卖出，不过市场先生可不是那么善良的。最终，市场先生留给多数投资人的往往只有遗憾和懊悔。
——投资收益是购买价格的函数，你买得高，收益率就低；不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际。也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。
——对股票价格要斤斤计较，要像超市购物，不要像买化妆品；真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后；高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。
对股票价格斤斤计较，不是说当股价被低估的时候还要延迟买入。更为确切的说法是，我们要在详知公司内在价值的时候，学会货比三家，想方设法购买物美价廉的公司，而不是随意买卖股票。所以，购买性价比最高的股票的最好办法往往是逆势而为。当多数人退出市场时，当很多人闭口不谈股票之时，才是较好的买入时机。但投资最大的难点在于杜绝盲从心理，保持独立判断能力和个人勇气。敢于冒天下之大不韪，买入心仪的股票，这份勇气和决心绝不是常人能有的，优秀的投资人往往具有非凡的勇气和淡定的心态。
——战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平有可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
战胜市场是一个梦想，虽然对很多人而言，确实比较难以实现，但并不表示没有机会。其实，是否战胜市场并不重要，尤其对普通投资者而言，只要能够跑赢通胀水平已经很不错。从长期收益率来看，一个投资者能够实现复利收益率为6%，那么，相对来说，他买的资产大概在16倍的市盈率。如果想追求更高的收益，那么只有保证市盈率更低。
——投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒，只带100美元去赌场，把棺材本锁在家中保险箱里。
投机就是赌博，去赌博肯定不能带上全部身家，否则就是赌命。我们不主张投机和赌博，但并不能阻止某些人热衷于此。所以，小赌怡情是可以的，但千万不要押上全部身家性命。当然，在某些人看来，或许投资也是投机，好比在价值投资者看来敢于在熊市出来是一种投资行为，但在市场大多数人看来，在熊市大家准备撤退的时候去买入却是一种博傻行为。
即时行情：70-70-82-180.分解。进郡220-993-777。验证：瑞雪。
不可否认，市场流行的盈利模式千奇百怪，常人自然无法分辨，价值投资也好，组合管理与技术分析也罢，或许都有盈利的机会。然而，从历史数据来看，似乎只有价值投资者才拥有长期不败的业绩。在价值投资者眼里，股权投资并非炒股，既不用每天敲打键盘，短线来回交易；也不用关注主力资金的进出流向，更不用考虑用方差来描述投资组合的风险。
价值投资者认为，一切投资的关键都源于公司内在价值与价格的关系。
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