随着瑞士和日本政府推动本国货币贬值以及美国预算赤字的攀升，其他安全的价值贮藏手段，比如外汇和美国国债，对投资者的吸引力逐渐降低，而黄金的吸引力却在进一步上升。
前几年出现的股市、房市和商品价格的泡沫，源于过于宽松的信贷。而目前正在形成的美国国债泡沫，则是由于投资者寻找投资安全港。如果美国国债崩溃，出于对通货膨胀的担忧而引致的黄金泡沫可能无法避免。
“在美联储(FED)加入实施量化宽松政策俱乐部的情形下，发行货币似乎将成为一种模式，现在的问题是欧洲央行(ECB)是否会加入这一行列。若该行也实施量化宽松政策，黄金可能会进一步上涨。”标准银行日前公布的研究报告中称。
不过，不仅仅黄金出现上涨，所有大宗商品都在美元大幅下跌的刺激下上扬。现货白银直击13.65美元/盎司、现货铂金升至1120美元/盎司上方，原油和其他基本金属价格也在美元疲弱的推动下受益走高。
“在我们看来，油价反弹对美国造成的贸易冲击将更甚于欧元区，此外，美联储采取的量化宽松货币政策以及美国政府的财政扩张对美元的负面影响也将大于其它货币，因此，美元将会在未来12个月走软。”巴克莱资本在一份特别报告中称。巴克莱资本在上周五上调其2009年贵金属价格预期，将今年的黄金平均价格预期由此前的920美元/盎司上调为940美元/盎司，主要依据也是美元预计将继续下滑，油价日渐走强，以及美联储大规模实施量化宽松措施重新燃起通胀忧虑。
历史数据显示，恶性通胀的背景下，金价涨幅惊人。在1980年的滞胀时期，黄金价格最高达到每盎司875美元，相当于今天的2300美元。可是，分析师指出，1980年出现如此之高的通货膨胀水平是逐渐形成的：20世纪70年代的货币政策只是适度的扩张，而且当时的财政赤字与现在相比也是比较适中的。
如今，考虑到美联储3月18日刚刚宣布进一步扩大货币刺激力度，美国以及全球的货币和财政政策，远远比20世纪70年代更容易引发通货膨胀。因此，如果真的发生通货膨胀，那么本轮通货膨胀将会非常猛烈。
显然，目前外汇和美国国债等其他安全的价值贮藏手段对投资者的吸引力逐渐降低，市场押注黄金的资金却在进一步上升。据全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，该机构上周五增持黄金11.31吨，至历史新高1114.60吨。上周，该黄金ETF累计加仓57.7吨。
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