现货黄金上周整体走势呈先抑后扬格局，在周初前3个交易日黄金价格最低
回测1273支撑，随即筑底反弹，多头收复周初失地，现货金最终收报于
1314.50美元/盎司，较开盘价1313美元仅隔1美金，周线收取下影较长十字
阳星。总结上周基本面，基金持仓笑看人生起伏，坚持自我；美联储联发利
好无法逆转自我格局的怪圈；中国持续增加话语权，镇压泡沫市场；美元终
究是美方的终极意念。
第一分析：基金持仓
机构持仓：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust截至
8月8日的黄金持仓量维持在910.53吨，减仓4.51吨，再创持仓新低，表明机
构对后市走势依然悲观。全球最大的白银ETF持仓10396.73吨，此前机构减
仓4.31吨，表明对后市较为悲观。
笑看人生：不管黄金价格是上涨还是下跌，似乎已唤醒不了昔日的斗志
昂扬，笑看市场涨跌自如，基金自身萎靡减仓；这也许是悲观的最好的佐证
。这个基金持仓的悲观和市场长期低迷格局有着十分紧密的联系，因为市场
嗅觉无法企及基金，但是趋势的持续我们可察觉，市场虽然风云莫变，但需
要保持一颗冷静而残酷耐心，去等待笑看下跌或诱跌K线。
第二分析：联储非联袂-空谈增长
美联储理事兼亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美联储最早在今年9月
份缩减量化宽松购债措施(QE)规模，但如果此后一段时间的数据显示经济仍
然复苏乏力，那么美联储就可能会考虑将当前的购债规模维持得更久。芝加
哥联储行长埃文斯表示，正在变好的经济基本面意味着美联储将可在今年年
底以前开始缩减“量化宽松”规模。埃文斯是今年的轮值投票委员，他表示
下半年美国GDP的增长率将会达到2.5%，到2014年将会超过3%，远高于过去
三个季度中1%的增长速度。
空谈增长：美国奥巴马此前已发布过信息：美国最糟糕的时刻已经过去
。的确，数据的回暖，非农的持续改善，虽整体幅度和节奏不大整齐，但是
方向一直向好运行。我们不得感叹美国终于渡过了难关吗，实际真的吗，其
实不然，经济面的脆弱，在盘面反馈是很明白的，上涨困难，下跌易，是脆
弱的最好证明，稍又风吹草动，则天翻地覆。既然如此，短期利空，长期利
好则继续正确。
第三分析：中国非小觑-话语权
中国国家统计局周五公布的最新数据显示，中国7月工业增速快速回升
至同比增长9.7%，零售销售增速为13.2%。此外，1-7月固定资产投资增速达
到20.1%。而市场此前普遍预期，中国7月工业同比增速为9.0%，投资和消费
增速分别为20.0%和13.5%。总体优于预期的数据进一步暗示中国经济或底部
企稳。
话语权：中国是发展中国家的信号点，发展中国家的稳步增长是最后的
全球兴奋剂，在这样的背景下，中国黄金影响因数的话语权逐步凸显，当前
持续打压黄金价格，中国大妈的全军覆没，对信心上打压，数据的客观影响
是直接打压，多头暂时继续被牵制，消费力已无力回天。
第四分析：美元终结-成败萧何
美元指数周五仍在7周低点附近徘徊。此前，美元指数已经连续5个交易
日下跌，创6月中旬以来的最长连跌纪录，因美联储(FED)何时开始缩减刺激
计划的时机存在不确定性。美元指数的萎靡已经有点过了，但是依然没有起
色，是技术的作用，还是人为的打压，请看历史格局研判。
成败萧何：美元一直成为黄金价格涨跌的最大的萧何，交易成功了赞美
萧何-美元；交易失败了就痛骂萧何-美元；我认为都是不客观的，因为美元
更多的是美联储长期货币战略决定的，长期低位徘徊符合美国利益，所以上
涨被打压，不能牛市进攻，是政策人为控制占大比重。
黄金价格本周技术面分析：
上周日线国际金价走出2阴3阳先抑后扬走势，以致周线并未延续前周阴
线排列，反而收取一根下影较长十字阳星，说明多方势能似乎有意阻击空头
压制，黄金价格在1280-1270区域支撑作用明显，但仅凭周线一根十字星仍
然无法定义反弹走势确立，只不过技术形态自1180筑底后反弹势能逐步加强
，配合周线附图MACD的金叉开口有望进一步拉高，而上行则需关注
1325//1348相关阻力。
黄金价格日线的技术走势虽然在经历自1348位的承压回落，但主体走势
依然延续了自1180位的反弹趋势，只是基本面的疲软，仍然是阻碍黄金价格
反弹的关键因素，由于市场对美联储9月是否退出QE政策的臆测反反复复，
近期的金价波动也表现的较为震荡，而日线MA60均线压力1324将是本周国际
黄金能否成功反弹的多空分水岭，一旦该阻力失守多方势能将迎来突破区间
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“好运”。下行投资者则需重点关注1280/1273支撑位，预计本周若无反弹
拉高则将持续震荡走势不变。
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