【侃侃谈金】美国CPI强势来袭

　　【侃侃谈金】美国CPI强势来袭
　　君羊:4056-00-15,验证.侃侃谈金
　　从目前来看，对于美联储缩减量化宽松购债规模的决定，目前的主要阻力来源于两方面：一是经济数据好坏不一；二是走弱的通胀。
　　而实际上，从美联储官员以及近期的经济数据表现来看，第一条的阻力并不大，美联储官员对于目前的经济表现总体上依然较为乐观，昨日布拉德表示联储需要注意过度乐观同样可能产生风险，尽管这是警告，但也从侧面反映出联储内部的乐观态度。
　　因此，目前对于美联储而言，在9月缩减QE问题上可能形成阻力的，事实上只有通胀数据，这是实打实的风险，而非预期。君羊:4056-00-15,验证.侃侃谈金
　　目前美联储的通胀目标是2%，长期通胀阈值2.5%，但是此前市场所担忧的通胀风险非但没有显现，美国反而有陷入通缩的可能，目前的趋势来看，尽管上月通胀数据受益于油价等的上涨而略有好转，但昨日的PPI数据显示，通胀下滑的趋势并无改善。
　　在这种情况下，缩减量化宽松规模无疑将加大通胀下行的压力，如果真的是这样，那么结果就很有趣了，经济史上前所未有的“试验性的超宽松货币政策”非但没有导致通胀飙升，反而导致通缩，这也许是对目前流行的经济学的一种巨大讽刺。无论如何承认与否，通涨下滑都是实实在在的现实，美联储多位官员也都提到了这一风险，但美联储究竟如何应对，依然需要时间验证。
　　在昨日布拉德的讲话后，今日即将公布的美国CPI显然值得投资者一睹为快。当然，在这里需要事先说明的是，美联储所设定的2%通胀目标，参考的是美国个人核心消费物价指数，即PCE物价指数年增长率2%，而非CPI年增长率达到2%。君羊:4056-00-15,验证侃侃谈金
　　目前PCE物价指数大约在美联储目标2%的一半左右。美国6月PCE物价指数年率增长1.3%，5月为增长1.1%。尽管CPI并非美联储的主要衡量指标，但其变动依然将对市场交投影响巨大。如果7月CPI数据呈现出进一步回升态势，美元料受到明显支持。反之，如果数据不及预期，甚至较上月增幅回落，美元恐遭遇打压。
　　当然，今日除了CPI数据之外，美国方面整体的宏观经济数据对于市场研判美联储QE削减前景也是至关重要。
　　美国今日还将公布8月10日当周初请失业金人数、6月国际资本净流入和7月工业产出月率数据，如果整体数据指向美国经济的稳步复苏，料将令美元重拾本周初的反弹之势，而如果整体表现不佳，那么，对于QE削减前景的不确定性仍可能对美元形成压制。君羊:4056-00-15,验证.侃侃谈金