【中创财富-牛市金银】中国大妈是否能完胜华尔街？
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“中国大妈”VS“华尔街”，是对今年第二季度全球黄金市场的最戏剧化的描述。而世界黄金协会（WGC）的最新报告显示，在这场东西方的远程角力中，“中国大妈”和“印度大婶”合力以小幅优势战胜“华尔街投机者”。
“全球市场第二季度出现了一个很明显的分水岭，就是西金东移。”世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪（AlbertCheng）8月15日在上海接受《第一财经日报》记者专访时表示，“西方的投行、对冲基金、机构投资者在市场抛售黄金仓位，但印度和中国市场吸纳了超过900多吨黄金，超出了西方社会尤其是ETF减仓的400多吨，造成此消彼长的局面。”
世界黄金协会昨日发布的第二季度《黄金需求趋势报告》显示，近期金价下跌极大地刺激了黄金需求，第二季度黄金需求总量达到856.3吨，价值390亿美元。较低的金价推动季度金饰需求再次狂增，其中以印度和中国最为显著。不过，黄金消费投资被ETF大量减持所抵消，反映出西方投资者对美国经济更为积极的前景持乐观态度，以及对美联储即将缩减量化宽松（QE）货币政策的预期。
报告显示，第二季度平均金价为1415美元/盎司，同比下降12%。按价值计算，2013年第二季度黄金需求量价值为390亿美元，同比下降23%。
“中国大妈”与“印度大婶”主导全球黄金消费市场
“中国大妈”与“印度大婶”们在第一季度展示能力之后，第二季度再次出马，将金饰需求价值推高到接近创纪录水平。
报告显示，全球范围内，第二季度金饰总需求量上升了37%，由去年同期的421吨攀升至576吨，达到了自2008年第三季度以来的最高水平。其中同比增长最显著的是印度、中国、中东和一些亚洲小国。中国的需求量同比上升54%达153吨，印度则上升51%。而全球其他地区对金饰的需求量也显著增加，如中东地区上升33%，而土耳其上升38%。
此外，全球金条与金币销售同比上升了78%，首次单季超过500吨，达508吨。在中国，金条和金币的需求量同比激增157%达123吨，印度则同比跃升116%并创下122吨的纪录。
报告显示，合计金饰需求以及金条与金币的投资需求，全球对黄金的消费需求在该季度达到了1083吨，同比上升53%。
黄金消费市场再次由全球领导者中国和印度主导，两国共占全球金饰需求的近60%，以及全球金条和金币需求总量一半左右。中国市场的黄金消费需求继续大幅攀升，在第二季度总计达276吨，同比上升87%。投资者预期金价未来将上扬，因而以较低的价格提前买入。
印度消费者也显示出对黄金持续而强劲的需求。近期政府所采取的抑制黄金需求的措施在本季收效甚微。消费者需求量为310吨，同比上升71%。
郑良豪表示：“中国市场对金条与金币的需求处于历史高位，而对金饰的需求也同比上升了超过50%。这样强劲的金饰需求是不同寻常的，因为往年第二季度都是春节旺季过后的传统淡季。通常，中国投资者在价格上涨时买入黄金，而在目前黄金价格下行时仍有如此旺盛的需求，表明中国消费者对黄金保持着充足的长期信心，其他投资产品的黯淡表现也进一步巩固了他们的这一观点。”
东西“角力”重心东移
与创纪录的金条和金币需求相比，创纪录的ETF减持也是二季度亮点。
作为对美国经济复苏前景的回应，大量对冲基金和投机性投资者减少仓位，导致第二季度黄金ETF加快减持。第二季度的结果是,去年占全球黄金需求6%的黄金ETF的持仓量该季度下降了402吨。
根据美国证券交易委员会（SEC）周三公布的信息，第二季度，鲍尔森公司将SPDR持仓从一季度末的2180万股削减到1020万股，索罗斯基金管理公司索性抛空了所持有的530900股。SPDR基金是全球最大的黄金上市交易基金（ETF）产品。
郑良豪告诉本报记者：“这其实是个好消息，因为这证明他们已经抛过，也说明未来抛售空间有限。过去三个月，这些大的投行赎回ETF、换作实金运回东方的情况每天都有所减缓。”
报告显示，今年第二季度“金条和金币需求”与“ETF需求”这两股力量的分歧进一步扩大，但前者略超后者——换句话说，“亚洲大妈”一定程度上打赢了“华尔街投机者”。
两者分歧体现了投资细分领域从西方到东方的重心转移。
世界黄金协会投资部董事总经理郭博思(MarcusGrubb)表示：“第二季度延续了我们在第一季度所看到的市场再平衡趋势，由ETF出售而涌向市场的黄金恰好遇上了新一波对金条、金币以及金饰的需求。这一轮对金条与金币激增的投资席卷了世界各大主要市场，尤其是在中国与印度两个世界最大的黄金市场。伦敦金银市场协会的最新数据也印证了这次西金东移：6月，在亚洲强劲的实际需求的提振下，全球各黄金清算机构账户间的黄金交易量再创12年新高。”
报告显示，“西金东移”或成为未来几个季度的特征，投资需求重心从西方重新回到东方，特别是随着中国和印度进一步强化其主导地位。
与此同时，各国央行连续第10个季度成为黄金的净买家，净购买量达71吨，进一步延续了自2011年第一季度以来各国央行持续购金的趋势。此外，科技部门用金需求仍然保持稳定，总计104吨，同比上升1%。
在供应方面，金价变动对黄金市场的供应产生了影响，造成黄金回收锐减。第二季度黄金回收量下降了21%而金矿产量同比上涨4%，总供应量同比下降了6%。原因主要是随着金价下跌，获利减少，发展中市场的消费者不愿卖出他们持有的旧黄金。
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