【煮酒论金】10月6日 非农再回 黄金机遇再次到来

【煮酒论金】10月6日 非农再回 黄金机遇再次到来




尽管10月美国非农就业数据被疑可能受政府停摆因素的影响而存在偏差，但这丝毫不影响市场人士对该指标的关注程度。针对此次非农报告将对市场产生何种影响，业内人士纷纷发表观点，有一些机构表示，本周非农就业数据可能会产生非对称市场影响。
　　由于劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的调查收集了联邦政府雇员薪资补发的部分，因此政府停摆不会压低就业数据。
　　凯投宏观(Capital Economics)美国经济学家Paul Dales表示：“唯一可能对非农就业数据造成影响的因素是，政府的私营数据统计承包人削减了自身雇员。10月周度初请失业金人数数据的提升反映了这一点。而最新的数据则因为信息服务系统的更新而被扭曲，所以我们不能判断初请失业金人数数据受到政府关门影响有多大。”
　　结合美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议声明内容，使得美联储(Federal Reserve)等到明年3月开始退出每月购债行动的几率提升，定于周五发布的非农就业数据可能会成为市场行情波动的制造者。
　　花旗集团(Citigroup)G10货币策略主管Steven Englander认为，如果用一个词可以形容市场可能出现的反应，那就是不对称。“若数据偏强，那么就是个十足的利好，而若数据不佳，则坏消息可能已在意料之中。”
　　非农数据的“好消息”能够促使美元上涨，美债价格下跌，资金利率会上升，投资者对于美联储退出预期升温，但数据不及预期难以起到对等的负面冲击。
　　在Englander看来，“好消息”意味着非农就业人数需增加超过15万。市场主流预期为增加12万，9月份就业人数增加了14.8万。
　　德意志银行(Deutsche Bank)全球外汇主管Alan Ruskin表示，“外汇市场根据数据对于美联储退出购债行动的预期影响作出回应，若私营部门就业增长超过17万，那么12月退出就会成为现实风险。”Alan Ruskin认为，10月FOMC会议声明没有提及对于政府关门因素的忧虑，这降低了市场参与者对退出门槛的预期。
　　不过道明证券(TD Securities)的策略师Gennadiy Goldberg表示，数据向好不会引发美债市场的抛盘涌现。“我认为数据结果会造成不对称的后果，但美债收益率本周并没有出现明显调整。主要原因在于I***调查数据暗示政府关门并未影响到经济复苏。”




操作建议：
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消息面：
17:30 英国9月工业生产年率
18:00 欧元区9月零售销售月率
18:00 欧元区9月零售销售年率
18:00 欧元区9月生产者物价指数年率

【煮酒论金】11月7日 重点关注明日非农！






周四最大的风险事件毫无疑问就是日内稍晚的欧洲央行货币政策决议，近日有关欧银将放宽政策预期令欧元显著承压。尽管该央行在本周会议上做出降息等宽松举措的几率相当有限，但若欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上做出未来准备采取行动的鸽派言论，将令欧元遭遇棒喝。

北京时间周四(11月7日)20:45，欧洲央行将公布利率决议；北京时间周四21:30，被称为“超级马里奥”的欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi将召开新闻发布会。

由于上周数据显示欧元区通胀率大幅降至近四年低点，市场此前愈发预期欧洲央行(ECB)将放宽政策。但德国9月工业订单大增，10月民间部门稳步增长，令欧洲央行很快行动的预期出现明显降温。

德国经济部(Economics Ministry)周三公布的数据显示，经季节性因素调整后，德国9月制造业订单月率增长3.3%，增幅远大于预期的0.5%。

欧盟统计局(Eurostat)上周四公布的数据显示，欧元区10月调和消费者物价指数(HICP)初值年率增长0.7%，创2009年11月以来新低，远低于欧洲央行略低于2%的目标；数据并显示，欧元区9月失业率为12.2%，仍位于历史记录高位，高于预期的12.0%。

德拉基早在六个月前就将基准降息0.50%的纪录低点。瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银行(RBS)等机构认为，央行最早会在周四的政策会议上宣布降息。

降息对于欧元而言无疑是一枚“重磅炸弹”，汇价可能会显著走软。不过路透对23位交易商的访问结果显示，只有一位预计欧洲央行将在本周会议上降息。

摩根大通(JPMorgan)分析师在一份客户报告中写道：“近期数据使得他们可以等到12月，并可到时将降息作为他们更广泛的通胀/成长预估的一部分。”

至于欧洲央行会否祭出负存款利率这一“大杀器”，业内专家认为这个可能性相当低。

实行负存款利率实际是欧洲央行对银行持有过多存款准备金的“惩罚”，从而推动银行加大对实体经济的放贷并起到改善经济的作用。但负存款利率可能会导致欧元区面临严重的资本外流局面。

欧洲央行在7月会议上引入前瞻性指引，表示预计利率“将在未来较长时间内”维持在现有或更低水平。德拉基可能会效仿美联储主席伯南克(Ben Bernanke)，为通胀和/或失业率设定数字门槛，作为政策指引。但分析师认为，这种可能性也较低。




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消息面：
20:00 英国11月央行利率决议
20:00 英国11月央行资产购买规模
20:45 欧元区11月央行利率决议
21:30 美国上周续请失业金人数
21:30 美国上周初请失业金人数
21:30 美国第三季度GDP年率初值
21:30 美国第三季度GDP平减指数年率初值
21:30 美国第三季度个人消费支出物价指数年率初值
21:30 美国第三季度核心个人消费支出物价指数季率初值